Сюжеты

НЕПРОДАЖНАЯ РОССИЯ СТОИТ В 5 РАЗ МЕНЬШЕ «ДЖЕНЕРАЛ ЭЛЕКТРИК»

Этот материал вышел в № 33 от 15 Мая 2000 г.
ЧитатьЧитать номер
Общество

 

СТОИТ В 5 РАЗ МЕНЬШЕ «ДЖЕНЕРАЛ ЭЛЕКТРИК» «Financial Times» опубликовала рейтинг рыночной стоимости компаний планеты. Среди 500 крупнейших фирм мира нет ни одной российской. «ЛУКОЙЛ» с рекордной для России капитализацией 9,5 млрд долларов...


СТОИТ В 5 РАЗ МЕНЬШЕ «ДЖЕНЕРАЛ ЭЛЕКТРИК»
       
       «Financial Times» опубликовала рейтинг рыночной стоимости компаний планеты. Среди 500 крупнейших фирм мира нет ни одной российской. «ЛУКОЙЛ» с рекордной для России капитализацией 9,5 млрд долларов занимает 191-е место среди компаний Европы. В рейтинге ста восточноевропейских компаний количество российских фирм уменьшилось с 37 до 20. Даже польской экономике мы проигрываем.
       Ведущие эксперты фондового рынка оценивают суммарную капитализацию всех российских компаний не более чем в 100 млрд долларов. То есть вся российская экономика стоит в 5,3 раза меньше самой дорогой в мире компании «Дженерал электрик». Все это похоже на кошмарный сон патриота, после которого патриот не проснулся: он всю жизнь нервничал, как бы Россию не распродали, а вышло, что распродавать-то нечего, да и покупать никто не хочет.
       Можно опять посвятить уйму времени саркастическому славянофильскому смеху над тем, что как бы низко ни падала российская экономика, а на жизни простого человека это никак не отражается и цену великой русской культуры не нивелирует.
       А можно начать соображать, чем это грозит экономике и как это исправить.
       Капитализация — это цена компании, высчитанная из рыночных котировок ее акций, то есть рыночная оценка перспектив фирмы. Если из десяти крупнейших компаний мира восемь — американские, это означает всего лишь, что люди видят смысл тратить деньги на акции компаний США, поскольку Штаты имеют все предпосылки остаться лидером мировой экономики, а американские компании — лидерами своих отраслей.
       А если российский «Газпром», владеющий пятой частью всего мирового газа, оценивается рынком в 6,3 млрд долларов и вообще не входит в рейтинг 500 крупнейших мировых компаний (занимая в европейском рейтинге 267-е место), то это диагноз российской экономике, в перспективы которой не верят потенциальные покупатели акций. Американский аналог «Газпрома» — компания «Exxon Mobil» — стоит 277 млрд долларов, то есть почти в 50 раз больше «Газпрома».
       А без капитализации не будет развития. В современной экономической парадигме основным способом привлекать деньги в развитие компании стала продажа акций. Надо, допустим, нефтяной компании «BP Amoco» привлечь деньги в разработку новых месторождений или трубопроводов. Она может в любой момент продать один процент своих акций и получить ровно 2 млрд долларов. Хватит на строительство любой транснациональной трубы. А уж построив трубу, «BP Amoco» еще больше прибавит в капитализации и сможет еще выгоднее продавать свои акции, еще динамичнее развиваться.
       А если наш нефтяной флагман «ЛУКОЙЛ» (крупнейшая в мире по разведанным запасам нефтяная компания) продаст один процент акций, он получит не 2 млрд долларов, а в лучшем случае 95 миллионов. Именно поэтому нет развития у российского бизнеса. Продавать акции нашим компаниям невыгодно. И брать банковские кредиты не получается, потому что российские акции не являются ценным залогом, стоят мало.
       Когда крупнейший в мире газовый гигант «Газпром» и крупнейшая нефтяная компания «ЛУКОЙЛ» оцениваются мировым рынком ниже, чем некоторые американские Интернет-магазины, становится ясно, что России просто нет в мировой экономике.
       Почему люди боятся покупать акции российских предприятий, какими бы крупными они ни были?
       Причин несколько, но главная — государство никак не гарантирует в России права акционеров.
       Сейчас иностранные акционеры РАО «ЕЭС» с нетерпением ждут, примет ли государство чубайсовский план реструктуризации РАО, грозящий их акциям серьезной потерей стоимости, потому что Чубайс предлагает разделить активы на 700 частей и продавать их не слишком прозрачными способами. Какой дурак в этой ситуации будет покупать акции РАО?
       Иностранные акционеры «ЛУКОЙЛа» гадают, будет ли государство вводить «золотую акцию» и рулить «ЛУКОЙЛом» и чем это грозит компании. Иностранные совладельцы «Газпрома» сходят с ума, когда узнают, что все экспортные контракты на миллиарды долларов Вяхирев заключает с компанией «Итера», владельцем которой журналисты называют недальних родственников Вяхирева и Черномырдина. Какого можно ожидать спроса на акции «Газпрома» и «ЛУКОЙЛа»? Можно продолжать часами в том же духе.
       Нормального развития без приличной капитализации у страны не будет. Если экономика собирается расти, нет иного выхода, как вносить в Уголовный и Административный кодексы поправки касательно коррупции в бизнесе, обучать арбитражных судей основам менеджмента, жестко контролировать деятельность тех компаний, акциями которых владеет государство. В общем, гарантировать права акционеров от нерыночных рисков. Больше им ничего не надо — за рыночные риски акционеры ответят сами. И обеспечат спрос на российские акции, которые начнут расти.
       И Россия будет стоить хотя бы, как половина «Майкрософта».
       


Друзья!

Если вы тоже считаете, что журналистика должна быть независимой, честной и смелой, станьте соучастником «Новой газеты».

«Новая газета» — одно из немногих СМИ России, которое не боится публиковать расследования о коррупции чиновников и силовиков, репортажи из горячих точек и другие важные и, порой, опасные тексты. Четыре журналиста «Новой газеты» были убиты за свою профессиональную деятельность.

Мы хотим, чтобы нашу судьбу решали только вы, читатели «Новой газеты». Мы хотим работать только на вас и зависеть только от вас.
Вы можете просто закрыть это окно и вернуться к чтению статьи. А можете — поддержать газету небольшим пожертвованием, чтобы мы и дальше могли писать о том, о чем другие боятся и подумать. Выбор за вами!
Стать соучастником
Рейтинг@Mail.ru

К сожалению, браузер, которым вы пользуйтесь, устарел и не позволяет корректно отображать сайт. Пожалуйста, установите любой из современных браузеров, например:

Google ChromeFirefoxOpera