Сюжеты

РОССИЯ ГОТОВА К РАСПЛАТЕ

Этот материал вышел в № 81 от 30 Октября 2003 г.
ЧитатьЧитать номер
Общество

 

Рейтинг на доверии Михаил Ходорковский был арестован в субботу, когда у финансовых рынков выходные. В понедельник акции «ЮКОСа» обрушились, перепуганные инвесторы стали выводить средства и из других российских фондовых активов. Тогда же, в...


Рейтинг на доверии
       
       Михаил Ходорковский был арестован в субботу, когда у финансовых рынков выходные. В понедельник акции «ЮКОСа» обрушились, перепуганные инвесторы стали выводить средства и из других российских фондовых активов. Тогда же, в понедельник 27 октября, вице-президент Moody's — компании, на днях присвоившей Российской Федерации инвестиционный рейтинг, — Джонатан Шиффер заявил, что не собирается пересматривать рейтинг в сторону его понижения из-за ареста главы крупнейшей в России нефтяной компании. «Мы прекрасно отдавали себе отчет в том, что происходит с «ЮКОСом», когда принимали свое решение», — сказал господин Шиффер. «Мы присудили инвестиционный рейтинг России, имея в виду способность государства расплачиваться по евробондам и Министерства финансов — по траншам», — так он объяснил последнее решение Moody's.
       
       Заместитель генерального директора рейтингового агентства «Интерфакс», имеющего статус стратегического партнера Moody's в России, Михаил Матовников отказался комментировать оценки партнеров из Нью-Йорка, сославшись на то, что это не входит в его компетенцию.
       Нам удалось получить комментарий специалиста, который также представляет в России интересы Moody's, являясь его консультантом. На условиях анонимности он рассказал нашему корреспонденту о тонкостях принятия агентством Moody's решения о присвоении рейтинга России.
       — Когда агентство Moody's выдало России инвестиционный рейтинг, мы услышали много восторженных речей: мол, наша страна наконец признана мировым сообществом как цивилизованный партнер. Теперь восторгов поубавилось. Что все-таки означала та оценка?
       — Рейтинг представляет собой оценку вероятности дефолта. То есть отказа государственных органов платить по своим долговым обязательствам. Ничего больше. Важно понимать, что инвестиционный рейтинг не является оценкой инвестиционной привлекательности России.
       — То есть речь только о долговых обязательствах РФ?
       — Да, только о них. Агентство констатирует факт: у России хорошие бюджетные показатели, сильный платежный баланс — в общем, способность и готовность платить по внешним долгам очевидна.
       — То есть, допустим, Конго, где разгорается гражданская война, может иметь инвестиционный рейтинг, если при этом у его властей достаточно денег, чтобы гасить облигации?
       — Гражданская война может кончиться появлением новой власти, которая откажется платить, поэтому гражданская война — фактор, снижающий рейтинг. А вот диктатура таким фактором не является. Поймите: речь не о свободе предпринимательства, свободе слова, каких-то гражданских свободах, а только о способности гасить долги. Поэтому Moody's не будет снижать рейтинг страны из-за событий, происходящих с Ходорковским и «ЮКОСом».
       
       Алексей НОВИКОВ, аналитический директор агентства Standard&Poor's по России и СНГ, подтверждает слова коллег: «Сам по себе рейтинг говорит только о вероятности дефолта: может правительство в срок и полностью платить или нет».
       — Как скажется новый виток скандала вокруг «ЮКОСа» на рейтингах России и держателей ее ценных бумаг?
       — Конечно, все происшедшее оказало сильное отрицательное влияние на рынки, на имидж самого «ЮКОСа» и его бумаги. Что касается рейтинга России, мы пока не будем его пересматривать, потому что наша текущая оценка отвечает положению вещей: рейтинг ВВ, прогноз «стабильный», на два пункта ниже инвестиционного.
       — То есть рейтинг по-прежнему спекулятивный.
       — Да, мы еще в январе писали о факторах риска, не позволяющих перевести Россию в инвестиционную категорию.
       — Какие факторы, вкратце?
       — Экономика недиверсифицированная (т.е. все отрасли, кроме сырьевых, развиты слабо, деградировали или вовсе отсутствуют. — И.А.), сильна зависимость от нефти. Второе: слабая банковская система. Далее — состояние госсектора: отсутствие реальных шагов по административной реформе, высокий уровень коррупции, сложившаяся практика правоприменения. Наконец, слабые политические и правовые институты. Например, институт судебной системы должен быть подлинно независимый, а этого пока нет.
       
       Фрагмент аналитического материала Standard&Poor's «Россия: будет ли инвестиционный рейтинг?» от 16.01.2003
       …В силу наследия прошлого политическая правовая и институциональная база России еще слишком слаба и недостаточно укоренена. Что еще более важно, процесс принятия политических решений продолжает оставаться в высокой степени централизованным… Кроме того, попытки ограничить свободу средств массовой информации плохо согласуются с укреплением демократических процессов и институтов. Огромный аппарат российской государственной бюрократии слишком смело и слишком часто вмешивается в общественную жизнь…
       Отсутствие крепкого, развивающегося частного сектора также является неблагоприятным рейтинговым фактором, поскольку ограничивает диверсификацию российской экономики, делает ее менее устойчивой и уменьшает перспективы развития…
       …Отсутствие жизнеспособного банковского сектора, низкая мобильность рабочей силы, медленно продвигающийся процесс демонополизации экономики и слабость институциональных структур делают положение России достаточно уязвимым.
       Хелена ХЕССЕЛ, Нью-Йорк (перевод с английского)
       


Друзья!

Если вы тоже считаете, что журналистика должна быть независимой, честной и смелой, станьте соучастником «Новой газеты».

«Новая газета» — одно из немногих СМИ России, которое не боится публиковать расследования о коррупции чиновников и силовиков, репортажи из горячих точек и другие важные и, порой, опасные тексты. Четыре журналиста «Новой газеты» были убиты за свою профессиональную деятельность.

Мы хотим, чтобы нашу судьбу решали только вы, читатели «Новой газеты». Мы хотим работать только на вас и зависеть только от вас.
Вы можете просто закрыть это окно и вернуться к чтению статьи. А можете — поддержать газету небольшим пожертвованием, чтобы мы и дальше могли писать о том, о чем другие боятся и подумать. Выбор за вами!
Стать соучастником
Рейтинг@Mail.ru

К сожалению, браузер, которым вы пользуйтесь, устарел и не позволяет корректно отображать сайт. Пожалуйста, установите любой из современных браузеров, например:

Google ChromeFirefoxOpera