Сюжеты

Сохранит ли евро кредит доверия?

Этот материал вышел в The New York Times (21.05.2010)
ЧитатьЧитать номер
Общество

Ни один регион не пострадал от финансового кризиса так сильно, как Восточная Европа, и главной причиной экономического ущерба стали крупные займы в евро и других иностранных валютах. Когда в прошлом году рухнул курс валют таких стран, как...

Ни один регион не пострадал от финансового кризиса так сильно, как  Восточная Европа, и главной причиной экономического ущерба стали крупные займы в евро и других иностранных валютах. Когда в прошлом году рухнул курс валют таких стран, как Венгрия и Румыния, тысячи предпринимателей и домовладельцев стали держателями едва ли не самых неустойчивых на планете ссуд с плавающей процентной ставкой. Суммы ежемесячных выплат подскочили. Положение угрожало дефолтами и крахом банков, предотвратить которые удалось только совместными усилиями Европейского союза и Международного валютного фонда (это обошлось в 52 млрд евро).

Так что некоторые могут удивиться тому, что австрийские, итальянские и другие западноевропейские банки снова предлагают жителям Восточной Европы те же кредиты, которые чуть не обрушили экономику региона несколько месяцев назад.

Возобновление еврокредитования в странах, не вступивших пока в еврозону, волнует многих экономистов. Однако некоторые считают, что запрет на кредиты в иностранной валюте был бы непродуктивен, так как лишил бы людей источника капитала, необходимого для роста. «Развивающиеся страны Европы должны создать условия, при которых может расцвести кредитование в местной валюте, и это снизит инфляцию, — утверждает ведущий экономист Европейского банка реконструкции и развития Эрик Берглоф. — Регулирование — часть общего набора мер. Но если идти на это, все еще находясь в рецессии, можно принести больше вреда, чем пользы».

Чтобы экономика снова могла расти, предприятия и потребители нуждаются в кредитах того же рода, на которых обожглись. А обожглись они сильно. ВВП Венгрии в прошлом году упал на 6,3%, Румынии — на 7,1%. Частично это стало результатом нестабильности, вызванной инвалютным кредитованием.

Объемы производства в Латвии обрушились на 18%, после того как ее лидеры ввели жесткие меры экономии, чтобы избежать девальвации валюты. Это стало бы катастрофой для заемщиков, взявших кредит в иностранной валюте.

Количество невыплаченных кредитов выросло, но не так сильно, как многие опасались. К примеру, количество недействующих ссуд в Erste Bank в Восточной Европе к концу марта достигло 8,5% (в конце декабря оно составляло 7,8%). Для сравнения, количество невозвратных кредитов в родной стране Erste Bank, Австрии, за тот же период упало с 6,4 до 6,3%. Erste — третий по размеру кредитор в регионе после миланского UniCredit и венского Raiffeisen International.

После операции по спасению, проведенной Евросоюзом и Европейским банком реконструкции и развития, курс местных валют почти вернулся на прежние уровни, и это облегчило жизнь заемщиков.

«Польша и Чехия тоже испытали на себе проблемы инвалютного кредитования, — говорит Берглоф. — Но они куда лучше справились с кризисом».

И все же многим заемщикам преимущества кредита в евро все еще кажутся привлекательными.

Кредиты в венгерской или румынской валюте имеют куда более высокие процентные ставки. Это — результат более высокой инфляции, чем в Западной Европе, и неразумной финансовой политики местных властей. В Венгрии доля кредитов в иностранной валюте к концу 2009 года упала с 68 до 63%. Но их все еще больше. В наибольшей степени падение связано с кредитами в экзотической валюте (например, японской иене), которые сейчас практически пропали с рынка. По данным Центрального банка Венгрии, количество кредитов в евро в IV квартале даже выросло.

Заемщики в евро все еще рискуют. Если курс местной валюты падает, выплаты растут. Это и произошло в прошлом году: курс венгерского форинта к евро упал почти на четверть в период с июля 2008 года по март 2009-го.

«Клиенты на собственном кошельке почувствовали колебания курса», — замечает президент Венгерской ассоциации венчурных инвесторов Ласло Олах.

Рейтинг@Mail.ru

К сожалению, браузер, которым вы пользуйтесь, устарел и не позволяет корректно отображать сайт. Пожалуйста, установите любой из современных браузеров, например:

Google ChromeFirefoxOpera